中證鵬元總裁李勇：今年非金融企業債將同比下降4.4%，發行量基本穩定

中國發展網訊 記者成靜報道 “當前發展經濟的有利因素明顯增多，不利因素明顯減少，以往的不利因素正在或將要轉變成有利因素，明年經濟實現總體好轉成為共識：我國經濟必將迎來復蘇，恢復到正常增速和合理區間，重新成為世界經濟增長的引擎。”日前，中證鵬元資信評估股份有限公司在線上舉辦了2023年信用風險年會，中證鵬元總裁李勇表達了對我國經濟前景的信心。同時，李勇還分析了今年我國債券市場的情況，并對明年進行了展望。

“今年債券市場總體流動性較為寬裕，著力寬信用，貨幣政策和融資環境比較友好。”李勇分析了今年債券市場的一些新變化，他表示，截至12月15日，非金融企業債券的發行規模為11.9萬億，預計全年發行規模將同比下降4.4%左右，發行量基本保持穩定；全年凈融資規模預計1.4萬億左右，較去年下滑37%。城投監管總體維持收緊，嚴控增量的同時逐步化解存量，全年發行規模和凈融資規模預計同比下降約13%和49%；房地產企業融資限制逐步放松，債券融資情況持續改善；民企、科創和綠色債券的支持力度不斷加大，民營企業債券融資支持工具、科技創新債、轉型債券等陸續推出，民營企業融資得到一定緩解。

債券市場違約方面，截至12月15日，若把債券展期統計在內，本年度新增違約主體34家，較上年同期上升17%，主體違約率從0.51%上升到0.58%。其中，地產公司25家，占比73.5%；從企業性質看，違約民企占比97.1%，較上年上升14.3個百分點。“今年地產企業面臨境內外雙重壓力，因被動去杠桿，資金鏈緊張，需求端和供給端共振，引發房地產風險集中爆發。城投方面，相關信用風險總體穩定，仍以非標違約、商票逾期等信用事件為主，涉及到多個債務壓力較大的區域。”李勇說。

展望2023年，李勇表示，非金融企業信用債預計償付規模11.8萬億元（到期+提前償付+回售），如果保持去年的凈融資規模，明年信用債的發行規模將達到13.2萬億。其中城投債預計償付規模4.37萬億元，同比增長3.16%；地產債預計償付規模5,114億元，同比增長24.3%；民企債預計償付規模10,062億元，同比增長2.39%。

“城投債在隱債不增的紅線下，‘控增量’和‘化存量’將常態化進行，持續推進城投重組和債務管理，地區分化是主旋律，警惕尾部區域平臺的信用風險。地產方面，明年房企風險加速釋放，政策加碼可期，投資和銷售有望進一步改善。”

在年會上，李勇還特別分析了我國評級行業的最新情況：一是頂層設計基本構建，體制機制逐步完善。二是從監管驅動逐步轉向市場驅動。三是強有力的外部約束正在形成。四是評級方法體系不斷完善、人才隊伍不斷壯大。五是評級的風險預警作用不斷提升。六是投資人服務邁上新臺階。

“強制評級弱化以后，市場驅動作用更加明顯，評級機構更加重視對投資人的服務，并借此提升評級質量和服務質量。中證鵬元搭建了‘路演交流’和‘債市鵬友會’兩個直播平臺，其中路演平臺已組織調研交流活動超300余場，實名注冊人數超過6300人，涉及投資機構超千家，線上參與投資者超4萬人次。‘債市鵬友會’每周一期，分享對當下政策、區域和行業的信用觀點，9月以來連續開展共15期內容，獲得專業人士的認可和肯定。此外還開辟了區域印象短視頻，通過5分鐘短視頻，分享區域的調研經驗、觀點甚至現場情況；加上每年一次的信用風險年會及線下投資交流沙龍，構成了我們投資者服務的主要內容。”李勇表示。