CMF報告：要不折不扣地執行落實國務院扎實穩住經濟的一攬子政策措施

中國發展網訊 7月17日，由中國人民大學國家發展與戰略研究院、經濟學院、中誠信國際信用評級有限責任公司聯合主辦的CMF宏觀經濟月度數據分析會（2022年7月）于線上舉行，本期論壇聚焦“處于持續恢復關鍵期的中國宏觀經濟”，來自學界、企業界的知名經濟學家及行業專家劉元春、毛振華、汪濤、楊德龍、李宗光、王晉斌聯合解析。

報告指出，4月份以來PMI指標及分項指標大多出現了恢復態勢。工業生產有所改善，上游和新動能持續。消費偏弱，但表現出一定的韌性。投資在穩增長和結構升級中作用凸顯。出口超預期，今年上半年出口表現非常亮眼，主要是生產能力支撐了出口。穩外貿穩外資政策取得明顯成效。社融和信貸在努力支持經濟恢復，在整個外部環境劇烈動蕩，美聯儲大幅加息的背景下中國整個匯率、金融市場和跨境資本基本保持了平穩運行態勢。

報告認為，雖然工業生產在持續恢復，整個狀況有改觀，但PMI顯示供給沖擊、需求不夠強勁非常明顯，因此宏觀經濟仍處在恢復關鍵期。工業部門處于消化成本的關鍵期，物價水平上漲，需求端消化成本的空間受到約束。消費處于信心轉變的關鍵期，收入信心指數在下降，就業感受指數也在下降。投資處在改善結構性不平衡的關鍵期，外企投資下降，前期疫情導致了不同類別投資，從企業結構角度來看是不平衡的。汽車消費對沖商品房銷售（投資）的效果和持續性需要關注，新能源汽車銷售在一定程度上對沖了房地產銷售的下滑。隨著美國6月份通脹爆表，外匯市場還會持續承壓，人民幣匯率還有一定幅度貶值，會進一步帶來進口通脹壓力，導致中國經濟目前處在防范外部風險關鍵期。

報告指出，必須堅持高質量發展，堅持以經濟建設為中心，不僅是針對當下我國經濟發展面臨的“需求收縮、供給沖擊、預期轉弱”三重壓力，實現經濟工作“穩字當頭、穩中求進”的要求，也是一種政治宣示。總體而言，要不折不扣地執行落實國務院扎實穩住經濟的一攬子政策措施。包括：財政政策（7項）、貨幣金融政策（5項）、穩投資促消費等政策（6項）、保糧食能源安全政策（5項）、保產業鏈供應鏈穩定政策（7項）、?；久裆撸?項）。

報告強調，現在處在恢復關鍵期，要把風險堵點、把關鍵點做好，中國經濟處于持續恢復的態勢不會變化。

瑞銀亞洲經濟研究主管、首席經濟學家汪濤認為中國經濟當前確實出現了一些反彈，但這種反彈是不平衡的，生產端恢復明顯快于消費端，投資端明顯快于消費端。對于下半年經濟，汪濤認為在疫情防控得到有效控制的背景下，復蘇之路仍然是不平坦的。在應對措施方面，財政貨幣應同時發力，從全局穩定市場信心。第一，提高防控政策精準性、有效性。第二，加大宏觀穩增長政策發力幅度。增加財政刺激，彌補融資缺口；加大流動性供給，維持信貸增速；從全局出發，穩定房地產信心。

華興資本首席經濟學家李宗光認為，生產端供應鏈恢復比預期要更快，但美中不足的是內需整體偏弱。下半年經濟增長需關注三點：疫情防控、出口和內需。第一，疫情防控是比政策寬松更底層的邏輯；第二，出口或將面臨回落；第三，信心不足導致內需增長乏力。在應對政策方面，供需兩端應同時發力。在供給側，應適度增加彈性，恢復市場信心；在需求側，應盡早采取行動，走在曲線之前。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為三季度復蘇確定性較高。但上半年數據顯示，固定資產投資增速出現下滑。同時，楊德龍認為未來發展三個著力點是大消費、新能源和科技。第一，應大力刺激消費復蘇，拒絕一刀切式管控；第二，應大力發展清潔能源，擺脫進口能源依賴；第三，應加速平臺經濟發展，致力攻關 “卡脖子”技術。