《中國私募證券投資基金運營白皮書》助力打造更合規運營標準和更高效運作模式

中國經濟導報、中國發展網 記者崔立勇報道

普華永道、歌斐資產等多家行業機構日前聯合發布《中國私募證券投資基金運營白皮書》。該白皮書基于對中國私募證券投資基金的專業洞察和私募證券基金的運營實踐，提出運營實操優化建議和對未來發展的思考，以期建設良好的私募證券基金生態體系，真正體現私募證券基金在財富管理中的配置價值。

近些年來，中國私募證券投資基金得到了飛速發展。截至2022年8月，私募證券投資基金數量86877只，占比63.05%，投資策略的豐富度和多樣性也逐年提高。同時，隨著資本市場對外開放程度的不斷提高以及對國際資本市場的影響逐步加深，外資私募機構也更多地發力中國市場。截至2021年12月底，外資私募基金管理規模達341.95億元。

普華永道中國金融服務組基金審計合伙人單峰表示：“中國私募證券基金行業持續快速發展，我們很高興和業界同仁一道參與該白皮書的編寫。通過發布該白皮書，提升管理人對基金運營環節的重視，推動私募證券基金行業的縱深發展，共同探討和展望行業未來的方向。”

該白皮書指出，國內私募證券投資基金因其體量、規模及發展重心的問題，基金運營工作基本上實施外包，由券商提供份額登記、估值外包和基金托管服務。這種方式提升了管理人的整體運營效率，也增加了獨立第三方的監督視角，但是操作風險不會因此而減少或消除。對此，普華永道稅務服務-亞太區資產及財務管理服務部稅務主管合伙人黃文輝表示：“生命周期管理、管理人的運營管理、服務機構和監管及稅收等都是基金運營的重要方面，對其運營現狀的深入了解是至關重要的，該白皮書為基金管理人和外包服務機構提供了極具實操價值的參考和啟示，有助于提升管理人對基金運營環節的重視，打造更合規的運營標準和更高效的運作模式。”

在監管方面，2013年6月實施的《證券投資基金法》將私募證券投資基金納入監管范圍，2014年至今，為進一步規范私募基金發展，監管機構也陸續出臺很多新的監管政策及管理辦法,但私募證券投資基金在行業發展生態、風險監測和預警能力及行業專業性方面仍有待提高，市場化、法治化、國際化道路仍很漫長。

該白皮書呼吁監管部門、合格投資人、管理人和私募證券基金服務機構加強共同協作，并給出了如下建議：逐步健全我國私募行業的立法體系和監管體制，提高對管理人的行業準入門檻；管理人需牢固樹立合法合規經營的理念和風險控制優先的意識，規范公司治理；行業及管理人需意識到基金運營的重要性，加大對基金運營人才的培養、對系統化、數字化的建設；鼓勵專業私募證券基金投資咨詢、顧問機構的發展，建立獨立、專業的第三方評估體系，共同協助解決行業痛點；加大對投資人基金知識的普及力度，建設投資人教育基地，提升其甄別非法經營的能力，弘揚理性投資、價值投資、長期投資的理念。

歌斐資產CEO彭靜表示：“中國私募證券投資基金的未來機遇與挑戰并存，我們對建立規范、透明、開放、有活力和有韌性的資本市場目標充滿信心。此次中國私募證券投資基金運營白皮書第一版的首發是我們與眾多志同道合的行業伙伴拋磚引玉、探索創新的開始，非常期待今后與伙伴們開展更多維度、更深層次的合作，共同推動整個行業的發展。”

諾亞國內集團CEO、歌斐資產創始合伙人殷哲表示：“中國私募證券基金近20年的發展歷程中，取得了長足的進步，無論是管理總規模、管理人的配置理念、投資能力的迭代進化，還是行業監管的日趨完善，以及投資者對風險收益的認知，都會帶動中國私募證券行業的持續發展。但是，我們對比海外成熟市場的發展情況看，國內私募證券市場在基金運營、治理結構和系統建設上都還有很大的短板，重投資輕運營治理的現象還是比較普遍的。為此我們幾家機構對國內百家私募證券基金進行運營管理情況的調研，聯合推出首次運營白皮書報告，期望對行業發展產生參考價值，推動建設良好的私募證券基金生態體系，促進整個行業的蓬勃發展。”