CMF報告：防止房地產下降過快引發系統性風險，地產政策調整需要“大智慧”

中國經濟導報  中國發展網訊  記者楊虹報道  由中國人民大學國家發展與戰略研究院、中國人民大學經濟學院、中誠信國際信用評級有限責任公司聯合主辦的中國宏觀經濟論壇（CMF）季度論壇（2024年第一季度）日前在京召開。 中國人民大學國家發展與戰略研究院副教授、CMF主要成員鄒靜嫻代表CMF作題為“再出發，2024中國宏觀經濟初探”報告。報告指出，穩地產非常重要，關乎三張資產負債表的修復情況。消費、投資、預期、信心都很重要，但在一般均衡視角下這些都是內生變量，沒有必要空談預期或信心，經濟好轉之后這些自然就會得以扭轉。地產政策調整需要“大智慧”，一方面長期要防止重回地產依賴老路，另一方面短期要忙之“十次危機，九次地產”，防止房地產下降過快引發系統性風險。

報告認為，展望未來，中國增長故事還未畫上句號。

短期舉措，可以從需求端、供給端共同發力。需求端，以市場化的方式釋放剛需和改善性需求；供給端，應該盡快恢復房企尤其是頭部房企流動性的狀況。

中長期舉措，還是得朝著“市場+保障”的多層級住房供應體系邁進，同時穩步推動中國的城市化進程。需要哪些方面的結構性改革？首先，在收入分配、養老、醫療、生育這些方面大有可為，應當構建與當前中國經濟收入增長相匹配的社會保障體系。第二，如何構建與新質生產力發展相匹配的融資環境？關鍵問題是，要依靠什么樣的融資主體？第一，如果依靠企業自身，現在AI大模型動輒幾十億的投資，如果讓企業愿意做幾十億的投資，起碼得給他們穩定十年不倒的預期；第二，如果依靠政府基金，政府基金本質上風險厭惡，這樣的屬性是否能和高科技、高風險的風險屬性相匹配。第三，如果依靠金融機構，是不是這里面的高風險屬性，現在一些追責機制是不是有匹配的問題。

報告提出，新一輪財稅體制改革恰逢其時。方向是三個：推動政府職能轉變，由生產型、投資型轉向服務型政府；優化央地間的財權、事權的劃分，1994年分稅制改革可能更多解決了央地之間在收入層面的分配，但財權、事權如何劃分，以及省以下的財權、事權劃分可以更好界定；為地方政府開辟穩定且可持續的新稅源，也就是俗稱的“開正門，堵后門”。