普華永道：2021年度中國醫藥和生命科學行業并購和交易市場仍舊火熱

中國經濟導報、中國發展網  記者崔立勇報道 普華永道4月7日發布的《2021年中國醫藥和生命科學并購市場回顧和展望》報告顯示，2021年中國醫藥和生命科學行業并購交易數量達到1253宗，交易金額達445億美元，交易數量和交易金額均創歷史新高，但平均交易金額有所下降，基本回落至2018年至2019年水平。

報告認為，創新政策不斷驅動醫藥企業持續創新轉型，投資市場未來預計也將作出理性調整。

報告顯示，隨著上一年度政策影響上市公司的再融資，以及大型頭部國內戰略投資交易紛紛落地，今年國內戰略交易數量增長而平均交易規模有所回落。以創新為價值導向的生物醫藥及生物技術領域（如免疫細胞治療產品、mRNA疫苗等）交易仍是醫藥行業的投資熱點，體外診斷及心血管介入等耗材賽道仍受追捧，影像領域及具有消費性質的醫美產品交易金額增長顯著。資本依舊支持腫瘤及免疫類疾病相關的研究及診斷，行業頭部企業仍然加速融資進程或迅速交表搶灘登陸資本市場。截至2021年12月，共有57家醫藥企業和33家醫療器械企業成功上市，集中于科創板和港股，上市數量和募資總額均創歷史新高。

普華永道中國企業購并服務合伙人唐迅表示：“雖然中國醫藥和生命科學行業二級市場遇冷，但受疫情反復的持續性影響，各地新政鼓勵創新，細分賽道陸續進入階段性調整等原因的綜合影響，2021年度中國醫藥和生命科學行業并購和交易市場仍舊保持火熱態勢，交易數量和交易金額均創歷史新高。”

普華永道中國企業購并服務合伙人費穎表示：“醫藥方面，在中國人口老齡化影響下，加之醫保談判及國家集中采購持續推進，國家鼓勵新藥研發創新政策不斷驅動醫藥企業持續創新轉型，并推動了藥品生產及流通企業兼并重組，加速了醫藥領域的融資及并購速度；2021年醫藥板塊交易數量較2020年增加23%至782筆，交易金額約為344億美元。傳統制藥和疫苗、血液制品等生物制藥及細胞免疫療法的細分領域主導頭部交易。”

“醫療器械方面，2021年國產替代加速，醫療影像等高端醫療器械創新發展迅速，細分賽道格局發生調整，具有消費性質的醫美相關產品增長明顯。2021年醫療器械板塊并購交易數量達471起，較2020年顯著提升60%，交易金額達101億美元，較2020年增長了26%，再創近5年內新高。”

2021年中國企業海外并購交易以及境外投資者入境投資也有不同程度的反彈趨勢，交易數量和金額較前兩年均有所提升。其中，2021年醫藥行業海外并購全年公布53宗交易，交易金額26億美元。醫療器械行業2021年共披露31宗交易，交易金額17億美元，較2020年有顯著增長，心血管醫療器械、醫美耗材及細胞基因技術相關實驗設備等為2021年中國企業海外并購主要選擇。隨著新冠疫情延續，國產器械國際化有望迎來快速發展，海外并購將產生新一輪機遇。

普華永道中國內地及香港醫藥醫療管理咨詢主管合伙人徐佳表示：“2021年是‘十四五’開局之年，醫藥行業政策密集出臺，全年國家層面發布醫藥行業相關政策500余條，持續深化醫藥衛生體制改革，政策新規鼓勵創新，對部分醫藥和生命科學賽道凸顯利好。2021年底，ADC、CART-C等創新藥品種進入國家醫保談判范圍，為創新藥市場未來發展指明了方向。”

中國人口老齡化的逐漸加劇，疊加新冠肺炎疫情影響，醫藥及生命科學行業市場需求不斷增加，長期趨勢依然向好，隨著國家對醫藥創新的支持與鼓勵，器械國產替代進口的進程加劇，進一步推動行業企業的整合及投融資進程。我們預計行業的并購投資將長期保持活躍。

展望未來，市場準入端新政策的不斷出臺、行業估值向理性和均衡狀態回歸，以及逐漸形成的良性發展的醫療行業創新生態，綜合影響下行業投資市場未來預計也將作出理性調整和逐步分化，聚焦真正和扎實的創新將成為投資人關注的重點。